Тема История экономических учений как наука



страница37/58
Дата31.01.2018
Размер4.35 Mb.
1   ...   33   34   35   36   37   38   39   40   ...   58
Кейнсианский случай
P AS


AD*
AD


У



  1. Кейнс отрицает абсолютную гибкость заработной платы, она легко растет, но с огромным трудом падает (причины - это и закон о минимальной заработной плате, и сильные позиции профсоюзов на рынке труда, и стремление фирм поддерживать зарплату на уровне, выше рыночного, для удержания эффективно работающих работников и т.д.).

  2. В этом случае AS приобретает положительный наклон, и изменение совокупного спроса начинает влиять на выпуск.

  3. Тем самым исчезает дихотомия номинального и реального секторов.

  4. Различным возможным состояниям равновесия соответствуют различные уровни дохода. Т.е. может возникать равновесие с неполной занятостью.

Модель Кейнса – это модель равновесия при неполной занятости.

Заметим, что если положительный наклон AS определяется только негибкостью номинальной заработной платы, то различия между обеими моделями - это вопрос времени. Модель Кейнса (с положительным наклоном AS) справедлива в коротком периоде, а классическая — в длинном. Действительно, если пройдет достаточно много времени, то даже жесткая номинальная заработная плата сократится из-за падения спроса на труд в силу сокращения выпуска. В свою оче­редь, сокращение номинальной заработной платы увеличит спрос на труд, и выпуск вернется к своему первоначальному значению. Отсюда уверенность неоклассиков в том, что в условиях совершенной конкуренции «невидимая рука» вос­становит полную занятость. То же самое неоклассики относили и к экономическим спа­дам. Государству следует лишь бороться с монополиями и обеспечивать охрану свободной конкуренции, все остальное сделает рынок. Все эти взгляды были опровергнуты кризисом 1929 г.

Соответственно, на первый план выходит проблема совокупного спроса AD. Уве­личение совокупного спроса (сдвиг вправо графика AD кейнсианской модели) может при­вести экономику в состояние с большей занятостью. Исследование факторов совокупного спроса и стало непосредственной целью работы Кейнса «Общая теория…».

Теория эффективного спроса. Поскольку для Кейнса действительно предъявляемый и потенциально возможный платежеспособный спрос – это не одно и то же, то он вводит специальную категорию «эффективный спрос».

Эффективный спрос – это ожидаемые расходы на потребление и инвестиции.

Ключевым уравнением кейнсианской теории можно считать следующее равенство:

GNP = С+ I,

где GNP — валовой национальный продукт; С — потребительские расходы; I— инвестиции.

С этими величинами связана и занятость. Доход соизмерим с объемом продукции (при неизменных ценах), а на малых интервалах времени, исключающих применение достижений НТП в производстве, объем выпуска соизмерим с занятостью. На малых интервалах вре­мени, следовательно, теория равновесного дохода является одновре­менно и теорией занятости.

Поэтому значительная часть «Общей теории» посвящена анализу факторов, определяющих динамику личного потребления и инвестиций.



Функция потребления

Согласно Кейнсу, прирост личного потребления представляет собой устойчивую функцию прироста дохода (роль остальных факторов несущественна). С ростом дохода предельная склонность к потреблению уменьшатся, т.е. по мере роста дохода прирост потребления замедляется. Такую динамику потребления Кейнс связал с так называемым основным психологическим законом – «… люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой растет доход». Другими словами, если доход изменяется, то потребление тоже меняется в том же направлении, но изменение потребления меньше, чем изменение дохода.

Из основного психологического закона следует, что при росте дохода доля эффективного спроса, обеспечиваемая личным потреблением, постоянно падает и поэтому расширяющийся объем сбережений должен поглощаться растущим спросом на инвестиции. Поэтому размер инвестиций Кейнс считал главным фактором эффективного спроса и, как следствие, роста национального дохода.

Функция инвестиций

Обеспечение нормального размера инвестиций упирается в проблему перевода сбережений в реальные капиталовложения.

Что касается представителей классического и неоклассического направлений, то они не видели здесь особой проблемы, так как исходили из предположения, что акт сбережения одновременно превращается в акт инвестирования, т.е. сбережения и инвестиции равны тождествен­но. Более того, в рамках классической школы традиционно считалось, что высокий уровень сбережений является условием экономического роста, поскольку именно сбережения являются источником накопле­ния капитала. Со времен А. Смита стремление сберегать расценивалось как одна из важнейших добродетелей наряду с такими протестантскими добродетелями как трудолюбие, скромность, верность данному слову.

Дж. Кейнс же пришел к выводу, что чрезмерное сбережение явля­ется фактором, препятствующим экономическому росту. По его мысли, это как раз тот случай, когда, «индивидуальное благоразумие грозит обернуться социальным безумием», поскольку избыточные сбережения — не что иное, как избыточное предложение товаров, т.е. ситуация, оборачивающаяся общим кризисом перепроизводства.

Отсюда для сохранения равновесия в рыночной экономике и для поддержания постоянного роста национального дохода должны увеличиваться капиталовложения с тем, чтобы поглощать все более расширяющийся объем сбережений. Именно инвестиционному компоненту эффектив­ного спроса принадлежит решающая роль в определении уровня национального дохода и занятости.

На первый взгляд, позиции Кейнса и представителей классического направления (неоклассиков) схожи: и в том, и в другом случае инвестиции призваны поглотить объем предлагаемых сбережений. Однако эта схожесть обманчива. В классической модели сбережения автоматически поглощаются инвестициями и, соответственно, имеет место автоматическое достижение макроэкономического рав­новесия. В теории же Дж. Кейнса уровень сбережений и уровень капиталовложений определяется разными факторами. Сбережения зависят от уровня дохода, а реальный размер инвес­тиций зависит от двух величин: ожидаемого дохода от капиталовложений или их предельной эф­фективности (рентабельности последней инвестированной единицы капитала); и от нормы процента.

Инвестиции – это убывающая функция от нормы процента. Кейнс доказывает, что простого равенства предельной эффективности капиталовложений ставке процента недостаточно для принятия положительного решения об инвестировании, потому что инвестирование – дело рискованное. Поэтому предприниматель продолжает процесс инвестирования, пока пре­дельная эффективность капиталовложений остается выше нормы про­цента.

Таким образом, существующая норма процента определяет ниж­ний предел прибыльности будущих инвестиций. Поэтому, чем она ниже, тем, при прочих равных, оживленней инвестиционный процесс и наоборот.

Заметим одно тонкое различие между позицией неоклассиков и Кейнса У неоклассиков норма процента определяется точкой пересечения кривых сбережений и инвестиций (именно из данного предположения и выводилось автоматическое равенство сбережений и инвестиций). По Кейнсу же, сам процент определяет конечную величину инвестиций, а не определяется ими.

При этом, по оценке Кейнса, процент, как и склонность к инвестированию, являются весьма чувствительными к психологическим оценкам. Поэтому, если среди инвесторов преобладают пессимистические ожидания, то это может привести к глубоким экономическим спадам.

Таким образом, по Кейнсу, инвестиции и сбережения определяются разными факторами. Кроме того, в условиях динамично развивающейся экономики имеется тенденция опережающего роста сбережений по сравнению с инвестициями. Инвестиции являются важнейшей компонентой эффективного спроса, именно изменения величины желаемых инвестиционных расходов являются первопричиной колебаний национального дохода и занятости, главной причиной нестабильности рыночной экономики. Действительно, с одной стороны, от размеров инвестиций зависит уровень занятости и национального дохода, с другой стороны, инвестиции являются весьма рискованным делом (в условиях больших запасов капитала, с каждым его приростом, его предельная эффективность падает). Определенным выходом из этого положения могло бы стать снижение процента. Но процент управляется чисто денежными процессами. Поэтому, по Кейнсу, инвестиции нельзя оставлять только в руках частных предпринимателей, ее необходимо подчинить общественному контролю и сделать одним из главных объектов государственного регулирования.

Отсюда один из важнейших вопросов для Кейнса – это вопрос стимулирования инвестиций.

Определив прирост национального дохода как функцию прироста инвестиций, Кейнс обратился к механизму мультипликатора.

Теория мультипликатора

В отличие от предшествующих экономистов и собственных, более ранних работ, в «Общей теории» вместо анализа цен Кейнс на первый план выдвинул реальный доход. Кейнс предположил, что с ростом реального совокупного дохода увеличивается и потребление (а тем самым и спрос), но в меньшей степени, чем доход. Это объясняется наличием противоположной тенденции – склонностью к сбережениям, что сдерживает рост потребления.

Кейнс ввел понятие предельной склонности к потреблению – это отношение прироста потребления к вызвавшему этот прирост приросту дохода (MPC = ∆C/ ∆Y). Причем, согласно основному психологическому закону, О .

Соответственно, предельная склонность к сбережениям (отношение изменения величины сбережений к вызвавшему его изменению дохода) MPS = ∆S/∆Y. Нетрудно определить, что MPS = 1- MPC (так как третьего способа использования дополнительного дохода не существует).

Для установления связи между ростом дохода и ростом инвестиций Кейнс вводит понятие, называемое мультипликатором инвестиций. В основе этого понятия лежит простая мысль: чем большую часть созданного новыми инвестициями дохода люди paсходуют, тем большим будет дальнейший прирост дохода, создаваемый новыми инвестициями.

Мультипликатор инвестиций формально определяют как k = lim ∆Y/∆I при ∆I→ 0. С помощью этого определения легко показать, что k = 1/(1 — MPC). И так как 0 < MPC < 1, то k принимает значение между 1 и бесконечностью.

Мультипликативный эффект «умножения дохода» допускает теперь простое объяснение. Пусть MPC = 0,5 и дополнительные инвестиции составили 50 единиц. Вопрос: насколько увеличивается доход?
Y 50 25 12,5 6,25 3,12 1,56 0,8 0,4

∆ I 50
∆ C 25 12,5 6,25 3,12 1,56 0,8 0,4 0,2


Этот мультипликативный эффект не бесконечен, он прогрессивно снижается до нуля. Нетрудно вычислить, что полное увеличение дохода, вызванное первоначальным увеличением инвестиций ∆I равно

∆Y = ∆I + MPC∆I+∆MPC²∆I + MPC³∆I + … + MPCⁿ∆I = (1/1- MPC)∆I

Эта сумма, как известно, и дает общую формулу мультипликатора 1/(1 — MPC). Величина мультипликатора k = 1/(1 -MPC) тем больше, чем, больше MPC. Поэтому для роста дохода надо увеличивать потребление, а не сбережения.

Кейнс придавал этому обсто­ятельству настолько большое значение, что в период «великой де­прессии» 1929-32 гг. выступил против популярного тогда лозунга «мы не можем тратить больше, чем зарабатываем». Он утверждал: «Вернее сказать, что мы не можем заработать больше, чем мы тратим».

Понятие мультипликатора позволяет уяснить три важных особенности экономического процесса.

Во-первых, мультипликатор «работает» в обоих направлениях – если прирост инвестиций отрицательный, то и национальный доход падает в соответствии с величиной предельной склонности к потреблению.

Во-вторых, поскольку MPC < 1, то рост доходов не может длиться и бесконечно и затухает: величина последующих инвестиций постепенно падает до нуля. Но это уменьшает уровень занятости. Рыночная саморегулируемость, таким образом, не может гарантировать полной занятости (вопреки представлениям классиков и неоклассиков).

В-третьих, сбалансированность сбережений и инвестиций зависит в большей степени от изменений в уровне дохода, чем от изменений нормы процента, как полагали классики. Более низкий уровень дохода соответствует меньшему объему сбережений. Равновесие сохранится, если этому меньшему объему сбережений будет соответствовать меньший объем инвестиций. Наоборот, если величина инвестиций больше сбережений, то спустя некоторое время экономика, через действие мультипликатора, может перейти в новое равновесие, соответствующее большему уровню дохода (или росту инфляции).

Другими словами, по Кейнсу, «инвестиции создают собственные сбережения»

Теория денег. В работах 20-х годов, посвященных деньгам, Кейнс уделял основное внимание количественной теории денег, описываемое уравнением обмена MV = РУ. В конце 20-х годов он пришел к выводу, что простая количественная теория денег работает только в условиях равновесия, когда трансакционного количества денег достаточно для того, чтобы удовлетворить весь спрос на потребительские товары и весь спрос на инвестиционные товары. Это объясняется тем, что, согласно неоклассикам, равенство сбережений и инвестиций (S=I) гарантируется равновесной нормой процента. Соответственно, спрос на деньги всегда равен предложению денег.

В «Общей теории…» Кейнс предложил более общую теорию денег (которая верна и для случая неравновесия, когда S = I). Кейнс связывает восстановление нарушенного равновесия денежного рынка в первую очередь с коле­баниями уровня дохода и, следовательно, величины инвестиций и только во вторую очередь — с изменениями величины процентной ставки и уровня цен. Кейнс в его более общей теории денег ввел ожидания в теорию спроса на деньги.

Увеличение значимости денег Кейнс связал с ростом неопре­деленности в экономике. «Наше желание хранить деньги — это баро­метр нашего недоверия к собственным расчетам и к общему согласо­ванному мнению относительно будущего».

Для определения величи­ны спроса на деньги он предложил формулу:

Md = L1(Y)+L 2 (r), (4)

где L1(Y) = Y/V — трансакционный (предназначенный для обслу­живания обращения) спрос на деньги, пропорциональный величине совокупного дохода Y. Чем больше доход, тем больше денег требует­ся для нужд обращения. К трансакционному мотиву примыкает мо­тив предосторожности: люди стремятся иметь на руках несколько больше денег, чем требует трансакционный мотив — на всякий слу­чай, так как будущее является неопределенным.

L2(r) — спекулятивный спрос на деньги, зависящий от нормы процента г и от ее изменений, задаваемых изменением цен облигаций и долговых обязательств разных сроков. Иначе говоря, для этой ве­личины важен не абсолютный уровень г, а «степень его отклонения от того, что считается достаточно надежным уровнем г в принятых рас­четах».

L – это ликвидность – скорость превращения финансовых активов в наличные. L2(r) понимается как функция предпочтения ликвидности – это стремление финансовых агентов сохранять сбережения в различных формах: в виде материальных ценностей, в ценных бумагах, в наличных деньгах. Она обратна величине г. Чем больше г, тем меньше то значение М, которое «долж­но» находиться в обращении. Верно и обратное: уменьшение нормы процента при возрастании количества денег.

Общий спрос на деньги можно изобразить посредством функции Md (r, Y), которая растет с ростом Y и уменьшается с ростом r.

В условиях равновесия, когда неопределенность отсутствует, нет и заметного спекулятивного спроса на деньги. Реальный спрос на деньги равен первому слагаемому в (4): М/Р = Y/V, откуда MV = PY.

Таким образом, в условиях равновесия спрос на деньги, равно как и предложение денег, корректно определяется количественной тео­рией денег. Трансакционного количества денег достаточно для того, чтобы удовлетворить весь спрос на потребительские товары и весь спрос на инвестиционные товары. Последнее требует равенства ин­вестиций и сбережений, что гарантируется равновесной нормой про­цента, уравнивающей спрос на деньги и предложение денег на де­нежном рынке.

Напротив, чем дальше от равновесия, тем сильнее неопреде­ленность, а чем сильнее неопределенность относительно будущей величины нормы процента, тем большие запасы денег создает субъ­ект и тем сильнее сокращается предъявляемый им спрос на другие формы богатства. Возрастает значимость той части спроса на деньги (а следовательно, и предложения денег), которая зависит не от Y и Р, а от г. Зависящая от г величина денежной массы «может возрастать почти беспредельно в ответ на понижение г ниже определенного уровня». Такая ситуация получила название «ликвидная ловушка». В ситуации ликвидной ловушки норма процента перестает влиять на спрос на наличность, предпочтение ликвидности становится абсолютным.

Наличие заметного спекулятивного спроса на деньги требует изменения в понимании процента. Норма процента также тем выше, чем туманнее будущее. Проще всего понять это, если учесть, что в процент входит плата за риск. Соответственно процент есть плата за отказ от ликвидности. Чем больше процент, тем меньше денег лучше держать при себе.

Предложение денег Ms регулируется денежной политикой государства. Рост Ms уменьшает г и тем самым увеличивает инвестиции I, а уменьшение Ms увеличивает г, вызывая сокращение I. Заметный спекулятивный спрос на деньги может, как выяснил Кейнс, услож­нить эту связь. Рост предложения денег может не понизить, а увели­чить г, «если предпочтение ликвидности у публики возрастет еще больше, чем количество денег, и если кривая графика тес сдвинет­ся вниз быстрее, чем понизится норма процента».

Кейнс считал деньги нейтральными в долгосрочной перспективе (в этом случае рост предложения денег только увеличивает цены), но ненейтральными в короткий период (когда изменение предложения денег оказывает влияние на реальные параметры экономики).

Из кейнсианского анализа денег и процента вытекает весьма важный вывод для государственной политики: денежно-кредитная политика – не очень надежное средство стимулирования инвестиций. Непосредственными причинами этого являются:


  • возможность «ликвидной ловушки»

  • банки, снижая процент (и этим приводя к росту курса акций) могут провоцировать не рост инвестиций, а наоборот «бегство» держателей акций (т.е. сброс акций), если эти держатели сочтут тенденцию роста курсов неустойчивой. «Спекулянты» попросту постараются «сорвать куш» на продаже акций.

  • денежно-кредитная политика влияет на краткосрочную ставку процента, а инвесторы учитывают долгосрочную ставку (как известно, изменение краткосрочных ставок не всегда ведет к изменению долгосрочных ставок).



Поделитесь с Вашими друзьями:
1   ...   33   34   35   36   37   38   39   40   ...   58


База данных защищена авторским правом ©znate.ru 2019
обратиться к администрации

    Главная страница